近兩年我們在研究海外化工產業時發現了很多有意思的現象：11年以后，隨著頁巖氣革命的爆發，北美乙烷價格降至不足1000元/噸，是同時期我國石腦油價格的1/7，毛利率高達50%以上，但新增產能卻很有限，而且至今都沒有順利達產。

另外今年制冷劑價格大漲，R32從2萬元/噸高漲至10萬元/噸，歐洲大企業Arkema卻在如此暴利的情況下選擇了停產，完美錯過本輪暴漲。

上述現象以國內標準衡量無疑難以理解，但凡存在必有其合理性，這背后其實體現出海外化工有很多結構性問題，其相對我國的競爭優勢正在迅速削弱，具體如下。

低端產能退出造成產業配套困難

過去幾年，隨著中國制造業的崛起，歐美很多中低端產能都選擇了退出。但對于化工這種產業鏈漫長、上下游配套要求很高的行業來說，局部退出也會起到牽一發動全身的效果。

計量檢測例如隨著歐美印染、電解鋁等產能逐步關停，燒堿需求大幅萎縮，再疊加我國PVC海量擴產帶來的激烈競爭，歐美氯堿行業出現大規模的退出，坐擁廉價頁巖氣資源的美國廠商都從5家整合為3家，成本高的歐洲三大企業更是合并為一家，Arkema也在去年底選擇了退出該行業。

計量校準這就造成其下游制冷劑的原料氯氣供應中斷，氯氣又極難儲運，沒有上游氯堿配套基本上是無法供應，制冷劑終只能被迫停產。本土制冷劑產能退出又提升了歐洲冰箱、空調的采購成本，進一步削弱了其競爭力。就如我們前文所說的大是強的基礎，歐美產能雖然看似高端，但喪失了中低端產能的原料配套，就成了無根之木、無水之源，多米諾骨牌正一塊塊被推倒。近年來歐美主流企業不斷兼并重組、剝離產能，退守至更高端的領域，我國則大舉收購，也證明了攻守之勢已經發生了根本的逆轉。