頁巖氣革命后，北美化工坐擁廉價資源和先進技術，理應成為制造業再工業化的急先鋒，可結果是只看到企業盈利改善，卻沒有看到大規模的產能擴張，令人大失所望。主要原因在于：

其一、美國化工產業已經去工業化接近20年，就業機會不斷萎縮，年輕人很少報考和學習該專業，存量人員老化，缺乏新鮮血液，雖然頁巖氣革命給行業帶來巨大發展機會，卻沒有足夠的勞動力儲備去承接。據海外報道，連裝置安裝過程中的高級焊工缺口都達到了30%，更不用說經驗要求更高的操作工；

其二、北美新建產能需要大量基礎設施配套，如港口、管網，鐵路等，這在美國無疑也是很難在短時間內建成的；

其三、美國本身是成熟市場，化工品需求增速很慢，大量擴產必然主要面向出口市場，不確定性也很大。因此廉價資源只改善了盈利，并沒有帶來產能的大幅擴張。

北美資源優勢正在削弱

儀器校驗展望未來，隨著油價暴跌和廉價氣頭原料出口，美國頁巖氣革命帶來的成本優勢正在大幅削弱。等熱值油氣比11年高達到10倍，但其后油價被腰斬，氣價又翻倍，現在已降至2倍左右。而且隨著美國丙烷的大量出口，拉低了全球氣價，導致其和美國逐步接軌，甚至有時階段性還低于美國。

未來幾年美國乙烷和天然氣也將大量出口，兩者和全球價差有望復制丙烷經驗逐漸被填平，美國成本優勢還將進一步削弱。

計量檢測更為關鍵的是，近兩年我國在煤化工領域的技術進步非常明顯，成本下降速度很快。例如雖然美國氣價和電價都很低，但15年大PVC企業Olin化工的EBIT Margin也只有9.3%，對應凈利率為負，對我國西北煤化工的競爭優勢并不明顯。未來如果成本優勢再被削弱，美國近幾年剛剛有所復蘇的石化產業，恐怕又難逃曇花一現的命運。